اوراق قرضه قابل تبديل به ارز خارجي چيست؟

اوراق قرضه قابل تبديل به ارز خارجي (FCCB) نوعي از اوراق قرضه قابل تبديل است كه با ارزي متفاوت از ارز داخلي صادركننده منتشر مي شود. به عبارت ديگر، پولي كه توسط شركت صادركننده جذب مي شود، به صورت ارزي است. اوراق قرضه قابل تبديل تركيبي است بين بدهي و ابزار سهام. اين اوراق با پرداخت منظم كوپن و اصل، مانند يك اوراق قرضه عمل مي كند، اما اين اوراق به دارنده اوراق اين امكان را مي دهد كه اوراق را به سهام تبديل كند.
نكته هاي كليدي

    اوراق قرضه قابل تبديل ارز خارجي (FCCB) نوعي از اوراق قرضه است كه به ارزي غير از واحد پول داخلي صادركننده منتشر مي شود.
    اوراق قرضه قابل تبديل در وسط ابزارهاي مالي بدهي و سهام قرار مي گيرند كه هر دو به عنوان اوراق قرضه عمل مي كنند اما به سرمايه گذاران اجازه مي دهند اوراق قرضه را به سهام تبديل كنند.
    اين نوع اوراق اغلب توسط شركت هاي بزرگ و چند مليتي با دفاتر در سرتاسر جهان فهرست مي شوند و به دنبال جمع آوري پول به ارزهاي خارجي هستند.

بيشتر بدانيد:

تجزيه و تحليل صورتهاي مالي: چگونه انجام مي شود؟

آشنايي با اوراق قرضه قابل تبديل ارز خارجي (FCCB)

اوراق قرضه يك ابزار بدهي است كه درآمدي را در قالب پرداخت هاي بهره برنامه ريزي شده منظم به نام كوپن براي سرمايه گذاران فراهم مي كند. در تاريخ سررسيد اوراق، ارزش اسمي كامل اوراق به سرمايه گذاران بازپرداخت مي شود. برخي از نهادهاي شركتي نوعي اوراق قرضه به نام اوراق قرضه قابل تبديل منتشر مي كنند.

دارنده اوراق قرضه داراي اوراق قرضه قابل تبديل، اين امكان را دارد كه اوراق قرضه را به تعداد مشخصي از سهام شركت صادركننده تبديل كند. اوراق قرضه قابل تبديل داراي نرخ تبديلي هستند كه در آن اوراق به حقوق صاحبان سهام تبديل مي شود. با اين حال، اگر قيمت سهام زير قيمت تبديل باقي بماند، اوراق بهادار تبديل نمي شود. بنابراين، اوراق قرضه قابل تبديل به دارندگان اوراق اجازه مي دهد تا در ارزش گذاري سهام اصلي ناشر شركت كنند. اوراق قرضه قابل تبديل انواع مختلفي دارد كه يكي از آنها اوراق قابل تبديل ارز خارجي است.

يك شركت ممكن است تصميم بگيرد كه FCCB ها را به ارز كشوري با نرخ بهره پايين تر يا اقتصاد با ثبات تر نسبت به كشور اصلي صادركننده صادر كند.
اوراق قرضه قابل تبديل به ارز خارجي چگونه كار مي كند

اوراق قرضه قابل تبديل ارز خارجي (FCCB) اوراق قرضه قابل تبديلي است كه به ارز خارجي منتشر مي شود، به اين معني كه بازپرداخت اصل و پرداخت دوره اي كوپن به ارز خارجي انجام مي شود. به عنوان مثال، يك شركت بورسي آمريكايي كه اوراق قرضه در هند به روپيه منتشر مي كند، در واقع يك FCCB منتشر كرده است.

اوراق قرضه قابل تبديل ارز خارجي معمولاً توسط شركت هاي چند مليتي صادر مي شود كه در فضاي جهاني فعاليت مي كنند و به دنبال افزايش سرمايه به ارزهاي خارجي هستند. سرمايه گذاران FCCB معمولا داوران صندوق هاي تاميني و اتباع خارجي هستند. اين اوراق مي‌تواند همراه با اختيار خريد (به موجب آن حق بازخريد با ناشر اوراق قرضه است) يا اختيار فروش (به موجب آن حق بازخريد با دارنده اوراق قرضه) منتشر شود.

براي آشنايي بيشتر با اوراق قرضه قابل تبديل ارز خارجي (FCCB) كليك كنيد:

https://www.investopedia.com/terms/f/fccb.asp
ملاحظات خاص

يك شركت ممكن است تصميم بگيرد كه در خارج از كشور خود پول جمع آوري كند تا به بازارهاي جديد براي پروژه هاي جديد يا توسعه يافته دسترسي پيدا كند. FCCBها عموماً توسط شركتها به واحد پول كشورهايي صادر مي شوند كه نرخ بهره آنها معمولاً كمتر از كشور اصلي است يا اقتصاد كشور خارجي پايدارتر از اقتصاد كشور خود است. با توجه به سمت حقوق صاحبان اوراق قرضه كه ارزش افزوده دارد، پرداخت‌هاي كوپن روي اوراق براي صادركننده كمتر از اوراق قرضه وانيلي ساده كوپني است و در نتيجه هزينه‌هاي تامين مالي آن را كاهش مي‌دهد. علاوه بر اين، يك حركت مطلوب در نرخ ارز مي تواند هزينه بدهي ناشر را كاهش دهد كه همان سود پرداختي اوراق است.

از آنجايي كه اصل پول بايد در سررسيد بازپرداخت شود، يك حركت نامطلوب در نرخ ارز كه در آن پول محلي ضعيف مي‌شود، مي‌تواند باعث شود كه جريان نقدي خروجي در بازپرداخت بالاتر از هر پس‌اندازي در نرخ بهره باشد و در نتيجه براي ناشر زيان وارد شود. علاوه بر اين، انتشار اوراق قرضه به ارز خارجي، ناشر را در معرض خطرات سياسي، اقتصادي و حقوقي رايج در كشور قرار مي دهد. علاوه بر اين، اگر قيمت سهام ناشر كمتر از قيمت تبديل شود، سرمايه‌گذاران FCCB اوراق قرضه خود را به سهام تبديل نمي‌كنند، به اين معني كه ناشر بايد اصل مبلغ را در سررسيد بازپرداخت كند.

يك سرمايه گذار FCCB مي تواند اين اوراق را در بورس اوراق بهادار خريداري كند و اين گزينه را دارد كه پس از يك دوره زماني مشخص، اوراق را به سهام يا رسيد سپرده گذاري تبديل كند. سرمايه گذاران مي توانند با تبديل اوراق قرضه به سهام در هر گونه افزايش قيمت سهام ناشر شركت كنند. دارندگان اوراق قرضه با استفاده از ضمانت‌نامه‌هايي كه به اوراق قرضه متصل مي‌شوند، از اين قدرداني بهره مي‌برند كه با رسيدن قيمت سهام به يك نقطه مشخص فعال مي‌شوند.

براي آشنايي بيشتر با فاركس بخوانيد!